在3G、4G 网络建造需求敏捷添加、FTTx 出现爆发性增加以及乡村信息化建造等要素推进下,我国光纤商场快速增加,奠定了紫外固化光纤光缆涂覆资料增加的根底;紫外固化光刻胶、紫外固化塑胶涂料以及UV 油墨等新式产品下流商场空间宽广。紫外固化资料工业全球散布不均衡,被世界巨子帝斯曼独占,现在正在向发展中国家搬运。2010年公司的国内商场占有率到达51.73%,进口代替趋势显着,并逐渐参加世界竞争。

　　(1)研制技能优势:公司是紫外固化资料范畴极少数一起具有低聚物树脂组成技能和配方技能的企业之一,在新产品开发上具有共同的优势;(2)本钱优势:公司能够使用低聚物树脂组成技能自我组成或代替价格较高的原资料,大大降低了公司的产品本钱;(3)中心客户优势:公司产品获得了下流光纤光缆厂商以及最终用户的高度认可和附和,下流客户根本覆盖了光纤光缆职业的国内上市公司以及闻名制作企业;(4)运营形式优势:公司依据客户需求调整配方,形成了以销定产的出产形式,出售形式大都选用直销。

　　公司运营的紫外固化光刻胶、塑胶涂料等产品出售收入近年来以40%左右的速度增加,经营收入增速与毛利率水平高于紫外固化光纤光缆涂覆资料,未来赢利增加潜力巨大。募投的紫外固化光刻胶项目和紫外固化塑胶涂料项目将有利于公司进一步翻开新的商场,构筑新的赢利增加极。

　　咱们猜测公司2014~2016年归属于母公司净赢利分别为0.82亿元、1.04亿元、1.33亿元,摊薄后EPS 分别为1.02元、1.30元、1.66元。一起参阅精密化工职业可比公司估值与证监会指引,定价合理估值在2014年35.0~40.0倍PE,合理定价为35.70元~40.80元。