[年报]久日新材(688199):天津久日新材料股份有限公司关于对上海证券交易所《关于天津久日新材料股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管问询函》的回复

　　原标题:久日新材:天津久日新材料股份有限公司关于对上海证券交易所《关于天津久日新材料股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管问询函》的回复

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

　　天津久日新材料股份有限公司（以下简称公司）于近日收到上海证券交易所《关于天津久日新材料股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2024】0059号，以下简称《问询函》），公司就《问询函》关注的相关问题逐项进行认真核查落实。现就有关问题回复如下：

　　问题一：关于业绩亏损。年报显示，2023年度，公司实现营业收入12.35亿元，同比下降12.47%；实现归母净利润-0.96亿元，由盈转亏，主要是行业需求收敛，为进一步提升市场占有率，公司销售单价一直徘徊于历史低位，导致销售毛利大幅减少，利润空间持续压缩；毛利率由上市前 2018年的 38.45%下滑至2023年的8.76%。请公司：（1）区分不同产品类型，结合产品价格及销量变动情况，量化分析本年度净利润亏损的原因；（2）结合主要产品供需情况、产品及原材料价格波动情况、行业内相关企业的竞争策略、公司产品的核心竞争力等，说明上市前后毛利率波动的原因及合理性；（3）营业收入、净利润、毛利率的变动趋势与同行业可比公司是否一致，若不一致，需说明不一致的原因及合理性；（4）结合近年来公司产品市场占有率的变化情况，说明公司巩固核心竞争力的举措是否达到预期效果；（5）针对主要产品下业需求收敛、市场竞争加剧、毛利率下滑等事项充分提示风险。

　　如上表所述，1.由于市场竞争激烈，使得公司主要产品的市场销售价格降幅大于成本降幅，虽然公司通过竞争性策略获得销售量的增长，但产品销售毛利仍大幅下降。2.2023年精细化学品销售量为 33,069.39吨，年度报告原列示为34,571.93吨，因合并层面与其相关的收入已抵消，其销量也应予以抵消。

　　二、结合主要产品供需情况、产品及原材料价格波动情况、行业内相关企业的竞争策略、公司产品的核心竞争力等，说明上市前后毛利率波动的原因及合理性

　　公司产品涵盖了TPO/TPO-L、184、1173、907、369等主流光引发剂品种，作为UV涂料、UV油墨重要的光固化材料，公司产品在装修建材涂装、木器涂装、塑料制品涂装、电子电器产品涂装、玻璃装饰、光纤制造、复合材料等领域已得到较为成熟的应用。

　　近年来由于国家加大了对房地产行业的调控，导致房地产产业链相关行业业务收缩，公司TPO、1173、184等产品的重要应用方向包括房地产相关的地板、家居等行业，境内市场需求受到较大影响，仍处于底部区域。公司与国内房地产相关的光引发剂销量及毛利变动情况如下：

　　同时，受俄乌战争等不稳定因素影响，部分境外客户的生产和需求明显减弱，2022年度出口销售有较明显的下滑。近年来，公司光引发剂出口销量及毛利变动情况如下：

　　为积极应对国内外市场变化以及下游市场需求低迷带来的激烈的市场竞争环境，公司采取了灵活的销售策略和价格策略，使得公司产品销量止跌回升。

　　同行业可比公司亦采取了与公司相似的销售策略。扬帆新材在其2023年年度报告中披露“受竞争加剧、下游需求波动的影响，近年来辐射固化行业整体陷于周期低谷，公司采取策略性降价参与竞争，以稳定市场占有率。积极的价格策略、优质的产品品质和稳定的产品供应，使公司在竞争中具备优势”。固润科技在其2023年年度报告中披露“报告期内，公司选择全面而灵活的营销策略，有效提升了市场占有率。虽然短期内压缩了利润空间，但从长远看，公司整体运营情况良好，各项风险监管指标均符合监管部门的要求，公司具备较好的持续经营能力”。强力新材与公司的下游应用领域不同，故两者在各自市场中面临的竞争强度不同，强力新材未在2023年年度报告中披露其销售策略。

　　公司是全国产量最大的光引发剂生产供应商，在产品品类、研发与技术服务能力、稳定供货能力、品牌影响力等方面拥有强的竞争优势，在光固化领域具有全球影响力。公司核心竞争力及市场竞争地位未发生重大不利变化。

　　公司通过自主研发，已具备184、TPO、1173、907、369、DETX、ITX、PBZ、TPO-L、379、BDK、OMBB、MBZ等十几种光引发剂的规模化生产能力，较之竞争对手，公司产品线更为齐全，拥有为下游客户提供一站式原材料供应的能力。

　　公司研发能力突出，在产品、技术、工艺、设备等方面的自主创新能力均具有较强竞争优势。截至2023年底，公司拥有155项专利，其中发明专利101项、实用新型专利54项；公司主持2项、参与7项行业标准的编制（光引发剂行业共11项），并承担多项重大科研项目。在原有针对光引发剂产品及生产工艺研发的基础之上，公司还开发出系列大分子光引发剂、低气味和UV LED光引发剂等新产品，并积极探索对多种型号光引发剂的混合复配使用，以及光引发剂与单体、树脂结合使用的研究开发，使公司针对下游客户个性化需求的专业技术服务能力有较强的竞争优势。

　　公司通过布局合理的生产基地及外部战略协作，实现主要光引发剂产品多基地生产与供应，从而保障对下游客户供应的稳定性和安全性；同时，公司不断增加光引发剂品种，以满足客户对更多种类光引发剂的需求。

　　最后，公司通过技术研发，开发了以高性能 UV单体ACMO为代表的特种UV单体产品，为下游客户提供更多优质单体材料的选择。

　　1.2020年度，随着行业内主要供应商积极扩产，新增产能陆续投入，产品供应暂时性失衡的情况逐渐缓解，2020年开始产品价格逐渐从高位回落，行业整体毛利率较前两年呈下降趋势，但基本与市场价格快速上涨之前的2016年、2017年保持一致。面对2020年年初开始外部客观环境影响、以及市场需求下滑的短期竞争环境，公司采取策略性降价等措施以进一步稳固和扩大市场竞争优势，进一步导致公司光引发剂毛利率下降。

　　2.2021年度，随着全球外部大环境不利影响减弱和全球市场需求复苏，公司产品价格有所回升，故2021年度毛利率较2020年度有所上升。

　　3.2022年度，国际大环境的不稳定因素导致化工基础原材料价格大幅上涨，原材料成本长期居高不下。随着国家能源“双控”政策的出台，能源成本也逐渐增加，导致公司产品成本上涨明显，如下表所示：

　　受美元加息、俄乌冲突、国内房地产需求不振等因素影响，下游需求萎缩，行业竞争激烈。虽因成本上升使得光引发剂产品平均价格有所上涨，但涨幅低于成本涨幅，导致2022年光引发剂毛利率较2021年下降7.03%。另一方面，公司于2021年12月非同一控制下并购弘润化工，自2022年1月将其报表纳入并表范围。弘润化工主要产品苯甲酸毛利率较低，导致公司2022年度精细化学品毛利率同比下降36.97%，进一步使得公司总体毛利率下降8.96个百分点。

　　4.2023年度，面对行业需求收敛的不利形势，公司为巩固光引发剂领域的龙头地位，选择了灵活营销策略战术，通过降价促销，实现光引发剂销售量同比增长，增长幅度为18.73%。在提升市场占有率的同时，公司继续战略性让利于客户群，销售单价一直徘徊于历史低位，导致销售毛利率大幅下降，利润空间持续压缩。如下表所示：

　　907、369、ITX、BMS等，主要 应用于光固化材料中，而光固 化材料广泛应用于 PCB电路 板、微电子加工、家用电器、 汽车、3D打印、生物医学、光 纤通讯等行业。

　　PCB光刻胶光引发剂、LCD光 刻胶光引发剂、其他用途光引 发剂。电子光固化材料主要应 用于PCB光刻胶、LCD光刻胶、 半导体光刻胶等电子材料行 业，绿色光固化材料主要应用 于 UV涂料、油墨、胶黏剂、 3D打印材料等材料行业。

　　184、 1173、 TPO/TPO-L、 ITX/DETX、907、369等，主要 应用于木器涂装、塑料制品涂 装、装饰建材涂装、纸张印刷、 包装印刷、汽车部件、电器/电 子涂装、印刷线路板制造、光 纤制造、3D打印、电子胶等多 种行业。

　　由上表可知，受下游市场需求波动影响，光引发剂行业内主要公司2023年毛利率均呈现不同程度的下滑趋势；除固润科技外，营业收入亦整体呈下滑趋势。

　　但由于各公司产品结构、下游应用领域以及市场竞争能力及策略不同，各公司营业收入及毛利率变动比例幅度存在一定差异。

　　公司收入下降幅度略低于扬帆新材，主要原因为与扬帆新材相比，公司产品线更加丰富，市场下行阶段抗市场冲击的韧性更强；公司产能利用率高于扬帆新材，公司的毛利率高于扬帆新材，加之产品结构不一致，对应成本不完全相同，毛利率下降幅度略有差异，整体下降幅度趋同。

　　公司收入及毛利率下降幅度均高于强力新材，主要原因为公司与强力新材光引发剂产品及下游应用领域不同。强力新材主要产品是 PCB光刻胶光引发剂、LCD光刻胶光引发剂，应用领域主要为PCB、LCD和半导体，公司主要光引发剂应用领域在UV涂料、UV油墨和UV胶粘剂；二者应用领域不同，产品原材料和价强力新材除PCB光刻胶光引发剂、LCD光刻胶光引发剂以外的其他用途光引发剂2023年销售收入同比下降26.19%，毛利率下降22.36个百分点，与公司营业收入及毛利率变动趋势一致，且下滑幅度均大于公司，表明基于产品线丰富和规模优势，公司在市场行情下行阶段具有更好的抗风险能力。

　　固润科技2023年营业收入同比增长1.67%，毛利率下滑14.87%。根据其年报披露，2023年其境内收入同比增长0.19%，毛利率下滑13.56%；境外收入同比增长9.07%，毛利率下滑22.24%。固润科技2023年实现光引发剂系列产品销售量同比增长30%-35%，而公司光引发剂产品销售量同比增长18.73%，即与公司相比，可能固润科技整体降价幅度更大，从而导致其毛利率下降幅度大于公司且营业收入实现小幅增长。

　　因行业协会未提供过光引发剂全行业的规模情况，公司无从得知国内外光引发剂全行业的销售量、销售收入等数据，无法准确计算出公司的市场占有率，故采用与可比公司光引发剂销售量进行对比的方式来说明公司的相关情况。

　　如上表所述，在竞争激烈的市场环境下，公司通过持续保证产品质量、投入研发新品等举措，稳住了市场份额。2023年度，面对行业需求收敛的不利形势，公司为巩固光引发剂领域的龙头地位，选择了灵活营销策略战术，实现光引发剂销售量同比增长，增长幅度为18.73%。因此，公司所采取的巩固举措竞争力的举措达到了预期效果。

　　目前，俄乌冲突仍在延续，石油输出国组织对石油产能减产、限产，未来上游原材料成本仍可能在高位运行。而下游需求暂未见明显恢复，供求关系仍有进一步恶化的可能，同时同行恶性竞争仍会进一步加剧，最终会导致光引发剂的价格出现下滑。公司毛利率变动受到下游市场需求、市场供应情况、原材料价格波动以及公司与竞争对手价格策略等多种因素影响，不排除存在短期内毛利率持续下滑的风险。

　　1.获取久日新材的财务报表、收入、成本、毛利率等数据，并在年度审计时核实，分析导致2023年度出现亏损的原因。

　　2.获取久日新材主要产品各期的产购销数量、原材料采购数量和金额等数据，与管理层讨司与竞争对手的核心竞争力，结合所获取的售价、成本单价等数。